Politika faizini en son Mart ayında yüzde 50'ye yükselten Merkez Bankası, son sekiz aydır faizi bu oranda sabit tutuyor. Kasım ayı toplantısından da faizin yüzde 50'de tutulması kararı çıktı. Ancak PPK toplantısının karar metninde aralıkta faiz indirimi yapılacağının sinyali verildi.
JPMorgan da dün yapılan TCMB PPK toplantısı sonrasında, ilk faiz indiriminin aralık ayında geleceğini öngördü.
JPMorgan ekonomistleri, TCMB'nin Aralık'tan sonra Eylül 2025'e kadar her toplantıda faizi 200 baz puan indirerek yüzde 30'a indireceğini öngördüklerini, ancak hız konusunda bazı belirsizliklerin bulunmaya devam ettiğini ifade ettiler.
JPMorgan'ın TCMB PPK toplantısı sonrası yaptığı Türkiye değerlendirmesi şöyle:
*Türkiye yerel piyasalarında ticaretin bir sonraki aşamasına hazırlanıyoruz. İkinci çeyreğin başından bu yana, 'acil durum seviyesinde' bir para politikası sıkılaştırmasının, döviz rezervlerinin hızlı bir şekilde yeniden inşasının ve dolarsızlaşmanın yerel piyasa getirileri için balast sağlayacağı görüşüyle Türk yerel varlıklarında yükseliş görüşünü koruduk.
*Şimdi, TCMB politika döngüsünün bir sonraki aşamasına girerken ve gelişmekte olan piyasalar için artan dış riskler zemininde gelecek toplantılarda politika gevşemesine başlarken, dövizde daha küçük boyutlu uzun pozisyonlar ve faizlerde daha kısa vadeli bir risk ile yükseliş pozisyonlarımızı ayarlamanın ve azaltmanın ihtiyatlı olduğunu düşünüyoruz.
Faiz beklentisi
*Asgari ücretin 2025'te artırılması ve TCMB'nin faiz indirimi gibi yaklaşan katalizörler, 2025'te Türkiye yerel piyasalarının temel itici güçleri olacaktır. Türk lirası piyasası şu anda neredeyse tamamen aralık ayında 250 baz puanlık bir TCMB indirimini ve 25 sonunda yüzde 30'un hemen üzerindeki politika faizlerini fiyatlıyor.
*Ekonomistimiz de ilk indirim tahminini aralık ayına kaydırdı ve hız konusunda bazı belirsizlikler olsa da eylül ayına kadar politika faizini yüzde 30'a çekmek için ardışık 200bp'lik indirimler bekliyor.