Dünya kahve piyasasında yaşanan arz sıkıntıları ve fiyat artışları, Starbucks’ın risk yönetim stratejilerinde değişime giderek koruma kalkanını zayıflatmasıyla birleşince, piyasa analistlerini endişelendirdi. Şirketin sabit fiyatlı sözleşmeleri önemli ölçüde azalırken, kahve fiyatlarındaki dalgalanmalar maliyet yapısı üzerinde daha büyük bir risk oluşturuyor.
Kahve fiyatlarındaki artış ve Starbucks’ın durumu
Starbucks, kahve fiyatlarının rekor seviyelere ulaştığı bir dönemde sabit fiyatlı sözleşmelerinin değerini 200 milyon dolara düşürdü. 2019 yılında bu rakam 1 milyar dolardı. Şirket, kahve alımlarını iki tür sözleşmeyle gerçekleştiriyor:
Sabit fiyatlı sözleşmeler: Uzun vadeli fiyat istikrarı sağlıyor.
Fiyat belirlenecek sözleşmeler: Piyasa fiyatlarına göre netleşiyor ve türev araçlarla korunuyor.
Mali yıl sonunda, fiyat belirlenecek sözleşmelerin toplam değeri 929 milyon dolar olarak kaydedildi. Ancak bu oran, geçmiş yıllardaki seviyelerin oldukça altında.
Global kahve piyasasındaki kriz
Brezilya gibi büyük üretici ülkelerde kötü hava koşulları, kahve üretimini ciddi şekilde etkiledi. ABD Tarım Bakanlığı, Brezilya’daki düzensiz yağışların ve yüksek sıcaklıkların gelecek hasat sezonunu olumsuz etkileyebileceğini öngörüyor. Bu durum, kahve vadeli işlem fiyatlarını yüzde 70’in üzerinde artırarak pound başına 3 doların üzerine çıkardı.
Yeni CEO’nun stratejisi
Starbucks’ın yeni CEO’su Brian Niccol, düşen satışları canlandırmak ve şirketin maliyet yapısını daha esnek hale getirmek için farklı stratejiler geliştiriyor. Niccol, kahve evlerinin topluluk ruhunu güçlendirmeyi hedeflerken, “Starbucks’ta kahve her zaman önceliklidir” diyerek markanın temel değerlerine vurgu yaptı.
Starbucks, kahve alımlarında yeşil kahve stoklarını bir tampon olarak kullanıyor. Ancak şirketin yıllık raporuna göre, kavrulmamış ve kavrulmuş kahve stoklarının toplam değeri 920 milyon dolar ile son yılların en düşük seviyesinde.
Analistlerin yorumu ve riskler
Piyasa analistleri, Starbucks’ın geçmişe kıyasla daha az korunduğunu ve fiyat dalgalanmalarına karşı daha açık hale geldiğini belirtiyor.
Guggenheim Securities Analisti Gregory Francfort, “Bu durum kahve fiyatlarını önümüzdeki 12 ay için her zamankinden daha kritik hale getiriyor” dedi.
ED&F Man Analisti Kona Haque ise “Koruma stratejileri şu anda her zamankinden daha önemli. Spot piyasalardaki artışa maruz kalmak istemezsiniz” dedi.